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    陕西快乐十分下载:行为金融理论的主要内容,投资行为金融理论的主要内容

    日期:2019-03-16 16:14:26 来源:互联网
        投资行为金融理论的主要内容.(一)正反馈投资模型    正反馈投资模型是德龙等人于1990年在一篇题为(正反馈投资战略和几个不稳定的投机》一文中提出来的。该理论的主要观点是,市场上的投资者容易受市场上流传的消息的影响,在某只证券价格上涨时,一些反应迅速的投资者往往跟着去购买,其他投资者在不知情的情况下往往会追涨;当某只股票下跌时,他们也会迅速卖出,其他不知情的投资者也会随之做出反应。不知情的投资者的追随行为,往往助长了投资者的行为,最终导致反应过度。该理论实际上是对投资者反应过度行为的一种解释,很多人把此理论称为羊群效应理论。
        (二)BSV模型
        BSV模型因由Barberis, Shlefferis和Vishny提出而得名。该模型于1998年提出,根据该模型的结论,投资者在证券市场上一般会犯两种错误,一种是由于投资者过于重视一些近期数据的变化,忽略这些数据总体所代表的含义,从而使投资者犯有选择性偏差错误;另一种是由于投资者不能根据情况的变化及时修正预测模型,因而会出现保守性偏差。投资者在市场中,由于过分注重近期数据的变化.会忽略先期出现的利空和利好,从而对原来的方案做出调整,对近期信息出现过度反应,会使证券价格出现扭曲。如果投资者出现保守偏差,会使证券价格不能及时准确对收益和未来趋势做出反应。
    (三)DHS模型
        DHS模型提出于1999年,因Daniel, Hirshleifer和Subrahmanyam提出而得名。DHS模型认为.金融市场上由有信息的投资者和无信息的投资者组成,证券的价格由有信息的投资者决定,因为他们根据自己从各种途径得到的信息,对某些证券产生偏爱,由于他们的偏爱而产生的投资行为导致股价波动,而无信息的投资者是没有偏爱的,不存在判断偏差。有信息的投资者由于过度相信自己的判断,往往会低估证券风险。而无信息的投资者由于对公共信息反映不足,往往会产生短期股价趋势的持续,一旦对公开信息做出反应时,也会出现长期反转。
        (四)HS模型
        HS模型是由Hong Stein提出的。该理论强调投资者的行为机制.认为消费者主要有两类:一类是观察消息者,他们往往根据获得的有价值的信息对未来进行预测,并不局限于过去和当前价格的变化,他们往往反应迟钝;另一类是动量交易者.动量交易就是投资者对价格和交易量提前做出设定,一旦满足设定的动量要求,投资者就会进行买卖操作,这些动量交易者用历史和当前的数据对未来进行预测.往往又会导致反应过度。投资行为金融理论的主要内容
     
     
     
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