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    陕西省快乐十分专业图:资产资本定价模型,资产资本计价模型

    日期:2019-03-14 14:50:10 来源:互联网
        资产资本计价模型。在第二节中,只是以两个十分简单的例子说明了证券组合原理,实际上应用马科维茨模型去选择证券组合需要大盆而复杂的计算,而且证券的价格变动十分频繁,这种繁复的计算又得重新进行。这不仅使不熟悉数学计算的投资者难以胜任.即使对有相当数学基础的投资者也是不胜其繁.为此,美国斯坦V大学教授威廉·夏普(William F. Sharpe,1934^-)在1963年发表了“证券组合分析的简化模型”一文,提出了一种证券组合选择的新方法.称为资本资产计价模型(capital assets pricing model,CAPM),夏普因此也获得了一990年诺贝尔经济学奖。资产资本计价模型
        沿着证券市场线的收益率,是投资者持有证券承担一定程度风险所要求的收益率,称为应得收益率。它包括无风险收益率和风险补偿两个部分。例如图中M点,beta为1. 0,预期收益为11%,其中除6肠为无风险收益率外,其余5肠即为风险补偿,或称风险溢价((rishpremium)。资产资本计价模型
        其中为i项证券的预期应得收益率;r,为无风险收益率,一般可以政府债券的利率代表;r。为含所有证券的组合预期应得收益率;f3;为i项证券beta系数;rm-r,为市场风险溢价,等于证券市场线的斜率;(rm-rr)fil为i项证券的风险溢价。
        如果beta= 1,说明J项证券的风险溢价等于市场风险溢价;
        如果beta < I,说明i项证券的风险溢价小于市场风险溢价;    如果beta> 1,则说明i项证券的风险溢价大于市场风险溢价。资产资本计价模型
     
     
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